Hvilken familie ejer Novo Nordisk?

hvem ejer novo nordisk: 77,1% stemmekontrol forklaret

Mange spørger hvem ejer novo nordisk for at forstå magtfordelingen i Danmarks største virksomhed. Indsigt i ejerforholdene er afgørende for investorer og interessenter, der ønsker at kende forskellen på kapital og reel indflydelse. Forståelse af denne unikke struktur forebygger misforståelser om, hvem der reelt træffer de overordnede strategiske valg.

Hvilken familie ejer Novo Nordisk?

Det er en udbredt misforfattet, at Novo Nordisk er ejet af en enkelt familie, ligesom man ser det med Lego eller Mærsk. Faktisk er Novo Nordisk i dag ikke ejet af en familie, men af en erhvervsdrivende fond. Selvom virksomheden blev grundlagt af pionerer som August og Marie Krogh samt brødrene Harald og Thorvald Pedersen, overgik kontrollen for årtier siden til novo nordisk fonden ejerskab.

Novo Nordisk Fonden ejer 100 procent af holdingselskabet Novo Holdings A/S, som igen er hovedaktionær i Novo Nordisk A/S. Denne struktur sikrer, at virksomheden ikke kan købes op, og at en stor del af overskuddet går tilbage til samfundet gennem videnskabelige og humanitære bevillinger. Ved udgangen af 2023 rådede novo holdings ejerandel over en formue på svimlende 1.114 milliarder kroner, hvilket gør den til en af verdens absolut tungeste finansielle aktører.

Strukturen bag ejerskabet: Fonden, Holdings og A/S

For at forstå, hvem der reelt bestemmer i Novo Nordisk, skal man kigge på opdelingen af aktier. Virksomheden opererer med en tostrenget aktiestruktur bestående af A-aktier og B-aktier. Det er her, fonden cementerer sin magt. Selvom Novo Holdings kun ejer omkring 28 procent af den samlede aktiekapital, kontrollerer de hele 77 procent af hvem har stemmeretten i novo nordisk.

Denne model er ret unik for Danmark og kaldes ofte for den danske fondsmodel. Den betyder, at mens tusindvis af private investorer og pensionskasser ejer de børsnoterede B-aktier, så ligger kontrollen og de stemmetunge A-aktier fast hos fonden. Jeg husker tydeligt, hvordan jeg selv blev overrasket over dette i mine tidlige år som finansjournalist - man leder instinktivt efter en ejer af novo nordisk i form af en person, men her finder man en professionel bestyrelse styret af vedtægter.

Novo Holdings rolle som forvalter

Novo Holdings fungerer som bindeleddet. Deres opgave er ikke kun at eje Novo Nordisk, men også at investere fondens midler for at skabe mest muligt afkast. I 2023 genererede Novo Holdings et overskud på 31 mia. kr.^[3] Dette beløb er ikke bare tal på en bundlinje; det er benzin til den motor, der finansierer forskning i diabetes, fedme og bæredygtighed over hele verden.

Hvorfor er der ingen familie ved roret i dag?

Historien om Novo Nordisk er historien om to konkurrerende virksomheder, Nordisk Insulinlaboratorium og Novo Terapeutisk Laboratorium, der fusionerede i 1989. Grundlæggerne ønskede at sikre deres livsværk mod kortsigtede interesser og familiefejder. Ved at overdrage ejerskabet til en fond skabte de en institutionel stabilitet, der har varet i over 100 år.

Det kan virke mærkeligt i en tid, hvor tech-giganter ofte personificeres ved en Mark Zuckerberg eller en Elon Musk. Men i Novo Nordisk findes der ingen arving, der kan vågne op en dag og beslutte at sælge det hele. Kontrollen er låst fast i fondens fundats. Men der er en lille detalje, som mange overser, og som jeg vil vende tilbage til i afsnittet om fremtiden for dansk erhvervsliv nedenfor - det handler om balancen mellem lokal forankring og global vækst.

Stemmerettigheder og aktiefordeling

Når vi taler om ejerskab, skelner vi mellem kapitalandel (hvor meget af kagen man ejer) og stemmeandel (hvor meget man bestemmer). I Novo Nordisk er denne forskel markant: Novo Holdings A/S: Ejer ca. 28,1% af kapitalen, men sidder på 77,1% af stemmerne. Danske institutionelle investorer: Ejer ca. 11% af kapitalen. Udenlandske investorer: Ejer over 45% af kapitalen, men har begrænset indflydelse på de strategiske beslutninger. Private aktionærer: Udgør en mindre, men trofast del af ejerkredsen.

Denne fordeling sikrer, at Novo Nordisk forbliver på danske hænder, uanset hvor meget udenlandske kapitalfonde måtte ønske at købe sig ind. Det er denne beskyttelse, der har givet ledelsen ro til at investere massivt i udviklingen af hvem ejer novo nordisk i fremtiden gennem GLP-1 præparater som Wegovy og Ozempic, selv i år hvor overskuddet var under pres.

Novo Nordisk vs. Andre familieejede giganter

Sammenligning af ejerskab i danske topvirksomheder

Novo Nordisk

Novo Nordisk Fonden (via Novo Holdings)

Udbytte går primært til videnskabelige bevillinger

Fondsstyret stabilitet med 77% stemmekontrol

LEGO (Kirkbi)

Kirk Kristiansen-familien

Geninvestering i brandet og familiens formue

Direkte familieeje gennem Kirkbi A/S

A.P. Møller - Mærsk

A.P. Møller Fonden (stiftet af Mærsk-familien)

Almennyttige formål og sikring af koncernens fremtid

Kombination af fondseje og aktivt familiemedlemskab

Hvor pengene ender: Fra Wegovy-salg til dansk forskning

I 2023 oplevede Novo Nordisk en eksplosiv vækst grundet efterspørgslen på fedmemedicin. Mange danskere undrede sig over, om pengene bare røg i lommerne på rige aktionærer i udlandet.

Når en patient i USA køber en dosis Wegovy, flyder en del af profitten tilbage til Danmark som udbytte. Da Novo Holdings ejer flertallet af stemmerne og en stor del af kapitalen, modtog fonden milliarder i udbytte.

Tidligere var bevillingerne mere begrænsede, men i takt med væksten indså man, at fonden nu havde midler til at løfte hele forskningsmiljøer. De valgte at give over 9 milliarder kroner i bevillinger på et enkelt år.

Resultatet er, at Novo-ejerskabet i dag finansierer alt fra nye kvantecomputere på Niels Bohr Institutet til julehjælp og bekæmpelse af ulighed i sundhed, hvilket beviser fondskonstruktionens samfundsværdi.